【建投红枣专题】降波行情仍在陆续，短期或依旧缺少矛盾

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　　开端：CFC商品计策磋议

　　作家 | 中信建投期货磋议发展部 陈宇灏

　　本敷陈完成本领  | 2025年4月22日

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　　咱们合计短期内红枣缺少带来浩瀚波动的矛盾。

　　在夏日出现不利天气（供给侧矛盾）的潜在可能完毕前举座以降波偏弱震憾神色为主：

　　从现货价钱、销售利润、下流阛阓到车、样本企业库存角度来说，24/25产季的红枣举座缺少太明显的亮点：

　　延续自21/22产季的追求“高性价比货源”的耗尽特色依旧较为明显，走货较快的经常是廉价（“价”的凸起）货源或妙品（“性”的凸起）。

　　本领角度来看，红枣依然插足了传统的耗尽淡季。现货价钱与对应的销售利润举座清静，销售压力并不太高，当然从业者缺少大幅改换计策（降价促销等）的能源。

　　同期，红枣业已插足了入库保存期，样本企业的库存自身介于连年数据的两头之间，缺少明确特色。

　　探讨到21/22，23/24产季的减产季西席，现时入库货源中一部分可能存在“以防万一”的性情。

　　围绕端午节可能存在一定来自备货的提振，但由于相对不缺货，本色价钱变化可能较为有限。

　　计策：CJ509为代表的旧季合约短期内以降波偏弱震憾神色为主，而CJ601代表的新季红枣合约通常在短期内缺少太多值得交游的矛盾/逻辑。

　　由于新季红枣概略情味尚多，价差计策的参与难度较高。短期内以逢反弹沽空为主。

　　磋议员：陈宇灏

　　期货交游磋议从业信息：Z0019939

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包袱剪辑：赵想远