华尔街见闻

　　面对经济所在的不细目性及特朗普维持率下行的压力，好意思国共和党正发奋在7月4日前，通过一项被称为“又大又好意思”（big， beautiful）的税出入出法案，以提振经济并拯救政事声望。

　　干系词，这个法案的主要内容却只是对现存减税计谋的不竭，新政递次又限制有限，内容经济效应可能被关税计谋消弱，其政事汇报可能远低于预期。

　　关于特朗普政府而言，这场减税行径，更像是珍贵，而非伏击。

　　减税规划的“中枢”：守护近况

　　共和党这次建议的法案中枢，是不竭一系列将在2025年底失效的税收减免计谋，其将来十年的老本展望高达4万亿好意思元。这些计谋是2017年特朗普政府首个任期内税改法案的产品。

　　对共和党而言，放任这些减税递次到期失效意味着苦难性的、不能接收的增税，这例必牵累经济增长。

　　如若国会未能实时通过法案，卓著60%的好意思国度庭将靠近税负上升，同期，眷属企业和大型地产的税收职守将增多。程序扣除额、儿童税收抵免将缩水，各收入层级的边缘税率均将种植。举例，一个年收入8.5万好意思元、育有两个子女的已婚家庭，年税负将增多1661好意思元。

　　好意思盘问院财政委员会主席、共和党东谈主迈克·克拉波（Mike Crapo）对此暗意，法案若获通过，“将幸免公共的钱包被‘攫取’，并有望重现2017年那样的经济增长”。

　　不外，尽管共和党强调不竭减税能刺激经济，但内容成果很可能“守护近况”多于“扩张经济”。对公众而言，这只是“幸免坏音书”，而非较着利好。

　　前好意思国国会预算办公室主任Douglas Holtz-Eakin暗意，自从共和党旧年11月所有肆意政府，好意思国东谈主就不错定心肠觉得减税计谋将会延伸：

“围绕税法本人并不存在巨大的不细目性，莫得东谈主觉得它不会延伸。”

　　特朗普的新主意：给选民看得见的利益

　　特朗普显着意志到，只是延伸旧有计谋，“旧瓶装旧酒”不及以激勉选民温雅。因此，在鼓吹减税宽限的同期，他积极倾销一系列全新的、更具“体感”的减税构念念。

　　这些构念念在特朗普旧年的竞选行径中已被说起，包括小费收入免征所得税、加班费免税、社保福利免税，并允许部分车贷利息抵扣等。

　　现在，众议院共和党东谈主正设法将这些体现特朗普个东谈主格调的减税提议整合进法案。尽管这些新增减税形势的总限制展望远小于宽限部分，且经济学家分析其对全体经济增长的刺激作用可能有限（举例，小费工东谈主仅占好意思国劳能源的2%-3%，其中部分东谈主面前收入已无需交纳所得税），但能让选民感受到平直的利益。

　　共和党众议员Greg Steube就暗意，这些新计谋因其平直和具体，更容易让特定选民群体感受到内容利益：

“这恰是（特朗普团队）在竞选中强调它们的原因。到来岁，所有受益于这些计谋的好意思国东谈主齐将看到实竟然在的检朴，并澄澈感受到特朗普终理解竞选快乐。”

　　更具经济刺激效应的递次：100%用度化

　　除了面向个东谈主的减税递次，该法案展望还将包含刺激企业投资的关节条件。

　　其中，“100%用度化”（100% expensing）计谋的还原与扩大备受瞩目。该计谋允许企业在购置特定支持（好意思财政部长贝森特浮现可能扩展至厂房等建筑）确夙昔，即可立即享受税收抵扣，而非通过较长的折旧周期。

　　特朗普对此计谋的成果投诚不疑，他在公开话语中强调，用度化是其“第一任期内好意思国经济得到史上最好发达”的关节驱能源之一。为幸免企业因恭候立法而推迟投资，特朗普致使在本年3月对国会的话语中建议，干系投资激励可回首至1月20日收效。

　　2017年的税改法案曾引入100%用度化，但建立了逐渐递减的机制。如今，共和党东谈主意图全面还原。此外，法案还可能包括加快企业研发开销的税前扣除、种植企业净利息用度抵扣名额等其他对企业友好的条件。

　　关税胁迫或对消减税成果

　　尽管共和党对这份税收法案交付厚望，但其出路并非一派坦途。

　　一个主要的潜在梗阻来自于特朗普政府自身实践的关税计谋。自本年4月以来布告并和谐的关税递次，其水平远高于特朗普第一任期，已给好意思国经济带来权臣迎风，不仅搅拌了金融商场，也加重了对经济阑珊和通货彭胀的担忧。尤其是高关税导致的商品价钱高潮，令世俗花费者较着感受到职守加重。

　　民主党及部分零丁议员觉得，关税对世俗选民的平直影响弘大于减税递次，选民更容易感知关税导致的物价高潮，这可能消弱共和党的经济叙事上风。

　　缅因州民主党籍无党派盘问员Angus King暗意：

“（选民）将更平直地感受到关税的影响，因为它平直作用于他们的泛泛开支”。

　　减税背后的政事博弈

　　这次减税不竭是共和党在2017年税改中埋下的“伏笔”。

　　那时共和党为了将税改老本肆意在1.5万亿好意思元内，选拔了持久裁汰企业税率，而个东谈主税收优惠仅设定到2025年到期，以期将来国会不得不不竭这些计谋。这种作念法实为一种政事赌博，迫使将来的国会面对不竭减税的压力。

　　共和党议员强调，这次减税计谋将实现“数十年”的计谋沉稳，而非短期内的经济刺激，但商场和选民是否买账仍未可知。

　　风险教唆及免责条件

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未洽商到个别用户迥殊的投资假想、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何见解、不雅点或论断是否稳当其特定现象。据此投资，服务惬心。

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